（原标题：多只港股股价年内翻倍，恒生转换药ETF、港股转换药ETF、恒生医疗ETF、恒生医药ETF年内领涨ETF市集）

年内涨幅最高ETF清一色港股。

华泰柏瑞恒生转换药ETF、汇添富港股通转换药ETF、银华港股转换药ETF、万家港股转换药ETF基金、广发港股转换药ETF、富国恒生医疗ETF、南边恒生生物科技ETF、景顺长城港股转换药50ETF、汇添富恒生生物科技ETF、中原恒生医药ETF等涨超32%，霸榜涨幅榜前线。

年内，港股多只股票股价完了翻倍。

撤退50亿以下市值的股票，有27只港股完了翻倍。

“翻倍”阵势的背后，是内资握续加码与新奢侈等多成分共同作用的成果。

近两年以来，内资成为港股高涨主要推能源。2024年南下资金净流入8079亿港币，创下历史新高。2025年南下资金流入进一步加快流入，浪漫5月27日，年内净流入6333.35亿港币。

中信建投证券研报表露，2025年一季度，主动偏股基金对港股的成立比拟上季度末普及5.2个百分点，港股成立比例跳动30%，达到近五年新高。

南下资金握续加码，内资对港股订价权普及。从成交额占比看，南下资金占比近20%，对比此前三年(2024年为17.3%，2023年为14.1%，2022年为11.8%)彰着普及。

其中，资金主要流向科技、转换药和新奢侈鸿沟。

年内港股翻倍股票中，泡泡玛特市值最高，总市值一度突破3000亿港元，该公司股价从2024年头低点16港元飙升至2025年5月的200港元以上，涨幅跳动10倍。

港股这波翻倍行情，推行是钱和新趋势在推着走。内资带着真金白银南下，改革订价权结构，意味着面前港股涨跌内资的讲话权越来越重。

以泡泡玛特为代表的新奢侈公司的火爆出圈，也侧面表示年青东谈主的奢侈喜好正在重塑市集，那里有新需求，那里就有成本追着跑。

不外市集从来不是单边高涨，资金会流走，风口老是走动切换。

同期，港股正在从昔时的“被忽略的市集”，变成大师资金成立中国钞票的又一窗口。

这轮行情就像一块试金石，简直能穿越周期的，一定是有时踩准产业升级、奢侈变革节拍的公司。

关于港股市集，华泰证券暗示：

恒生指数现时动态PE 10倍傍边，在大师依然是估值凹地。且在昔时几十年，其估值都围绕10倍高下波动，险些在投资者心中形成了隐形的订价锚。

港股低估值遥远存在，压根原因如故香港市集的结构和来往机制。港股盈利和流动性开始不一致、外资和机构握股占比高、昔时板块分袂过度都集在价值型股票等，共同酿成了昔时港股低流动性和低成长性的特色。

低估值锚定效应正在被冲突，港股出现了结构性变革。

2018年港交所更正照旧撬动了港股结构性变革的齿轮。港股流动性和成长性在这几年照旧得到了很好的改善。流动性角度，2025年于今港交所日均成交金额照旧是2018年的2.8倍。浪漫2025年5月22日，外资主要跟踪的MSCI中国指数跳动80%的权重都是港股。南向资金来往占比也上升至23%。成长性角度，面前奢侈+科技在港股市值照旧占到了半壁山河，中国10家科技巨头公司（阿里、网易、比亚迪、中芯海外等）在港股教导市值占比照旧接近30%。

港股膺惩稀缺地点鼓吹了好公司和流动性的双向轮回。不管是流动性差，如故低成长性，都不应该是现时港股的标签。港股估值核心相对A股（流动性）和好意思股（成长性）都有普及空间。这些变化在市集偏弱时并未得到阔绰敬爱。但“9·24”行情、DeepSeek行情到本周的宁德时间上市，都在握续明确这种变化的真谛。量变引起质变，港股估值生态需要重塑。

周期性改善提供催化剂，看好港股市集相对推崇。

年头以来，内需边缘确立、产能出清插足“冲刺期”，宏不雅增长变化好于24年底预期。4月交易风险上升又进一步测试了在中好意思交易摩擦风险下的市集底部区间。天然改日关税问题不摈斥依然有反复，好意思债利率高企、好意思股压力等都可能扰动市集短期推崇。但港股风险溢价和经济的尾部风险都彰着减缓，触动核心理当上行。此外，宏不雅增长韧性好于预期，东谈主民币汇率及东谈主民币钞票都有一定补涨空间，港股有望在本年接续取得相对推崇。

策略成立情愫潜在AH溢价收窄地点和科技奢侈，战术成立保举金融、媒体与文娱、非必需奢侈品分销与零卖。

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